2026上半年股市概况
在中东冲突等外部因素的冲击下，2026年上半年美欧日股市却呈现出整体上行的趋势。特别是在存储芯片、半导体设备、AI算力和云计算等技术板块的推动下，美股市场表现尤为突出。日经225指数亦在AI半导体产业链的强劲增长和温和通胀的双重利好下实现上涨，而欧洲股市则相对较为平淡。
机构对下半年股市的审慎乐观
面对即将到来的下半年，机构普遍保持谨慎乐观的态度，预计美欧日股市可能在三季度维持震荡态势，四季度则有望迎来回升。市场走势预计将呈现结构性分化，区间震荡将成为主要旋律。
具体来看，美股预计在第三季度将经历高位震荡，波动性增加，但进入四季度后有望震荡上行。在这一过程中，AI产业链的盈利增量预计将占据较大比重，而科技企业的财报持续向好和经济软着陆的预期将继续支撑股市。
欧洲股市预期
欧洲股市预期将以修复型慢牛走势为主，表现可能超过美股，这主要是因为欧洲股市的前瞻市盈率较美股为低。然而，欧洲央行的货币政策将成为影响股市的关键因素，市场对此存在分歧。大部分机构预期欧洲央行将保持利率不变，而核心通胀率将缓慢下降，直到2027年才可能降息。
日本股市分析
尽管日本股市的表现已经偏离了国内经济的实际表现，但机构预计下半年日本股市仍将存在结构性机会。短期来看，日本央行加息可能会对市场形成压力，但从长远来看，结束负利率政策将有利于改善银行的净息差和金融板块的盈利。
风险因素
在美欧日股市的共性下行风险中，包括中东地缘政治冲突的反复、美国核心通胀的反弹、全球AI资本开支不及预期以及经济表现弱于预期等因素。